ABF發燙 載板三雄股價拚過高
【時報-台北電】ABF國際大廠繼Ibiden擴產、AT&S宣布史上最大投資計畫後，味之素（Ajinomoto）表明2024年ABF出貨量將較2019年翻倍，全球ABF行情發燙，包括高盛在內等六大內外資攜手，看好台廠南電（8046）、欣興（3037）、景碩（3189）後市，股價創高預期聲浪不斷。
高盛證券指出，從味之素釋出的觀點，更加確信對ABF整體族群的多頭後市，認為載板面積變大、層數變多的結構性趨勢延續中，供需持續吃緊，對日廠Ibiden與三家台廠投資評等都是「買進」，其中，南電納入「亞太區優先買進名單」。
值得注意的是，不只高盛青睞國際大廠Ibiden，瑞銀證券最新在「亞太區關鍵投資標的清單」中，也把賦予「買進」投資評等的Ibiden納入，瞄準載板的結構性增長利多。這代表著，外資研究機構海外電子產業研究團隊與台灣相似，都把重點擺在ABF投資機會上。
南電日前甫公告5月營收40.99億元，年增四成、月減0.96％，是今年以來單月次高，以實際營運表現印證外資觀點正確。高盛證券認為，南電不但享有ABF整體產業結構上揚利多，因與超微（AMD）關係密切，將是超微3D封裝設計應用處理器與開發新技術藍圖的最大受惠者。
外資估計的財務模型中，南電單季獲利呈季季走高之勢，2022年下半年時甚至可望一季賺超過5元，相當2020年全年每股純益。
統一投顧指出，欣興為滿足ABF客戶需求，調高資本支出，一般而言，每投資1元約可貢獻0.5～0.8元營收，同時，基於以下四大利多，調升投資評等至「買進」，給予166元股價預期，與摩根大通的168元、高盛的170元相近。
一、儘管HDI、PCB與軟板第二季存在季節性因素，不過，IC載板需求仍非常強勁，尤其ABF需求較第一季更強。二、毫米波手機AiP將消耗更多BT產能，且欣興今年開始供應AiP產品，下半年資料中心與基地台需求預期轉強，屆時ABF恐更吃緊。
三、2022年開始ABF載板需求將更上一層樓，欣興與英特爾、台積電之間合作關係緊密，為最大受惠者。四、欣興將有更多的獲利挹注，包括營運中斷險補償、ABF建廠補貼及大陸遷廠補助等。（新聞來源：工商時報─記者簡威瑟／台北報導）
ABF載板需求高 美系外資重申欣興買進評等 目標價上看155元
ABF載板需求高 美系外資重申欣興買進評等 目標價上看155元
美系外資發布最新報告指出，在 5G 通訊、雲端運算等市場發展趨勢帶動下，樂觀看待 ABF 載板產業前景，估 2020-2024 年全球 ABF 載板需求年複合成長率將達 17%，欣興 (3037-TW) 將成主要受惠者，重申「買進」評等，目標價上看 155 元。
美系外資指出，由於 iPhone 新機已從 8 月底至 9 月初開始進入生產，欣興的高密度連接板 (HDI)、類載板 (SLP) 產能利用率已拉高到 90%，另外電競市場受惠新品題材，ABF 載板動能持續維持強勁。
外資報告指出，欣興是 ABF 載板產業景氣上行主要受惠者之一，主要原因在於 ABF 載板有機會漲價，同時受惠電競 PC 和遊戲主機新產品發表，ABF 載板在英特爾 (Intel)、超微 (AMD)、輝達 (NVIDIA) 等新款晶片平台滲透率正提高，重申買進欣興。
欣興今年業績亮麗，第二季稅後純益 14.36 億元，季增 276%，年增 169%，每股純益 0.99 元，上半年稅後純益 18.17 億元，年增 98%，每股純益 1.25 元。受惠 5G 推動高速網路、高效能運算等應用興起，ABF 載板產業可望脫離寒冬，下半年又進入 HDI 板需求旺季，營收、獲利可望成長。
欣興受惠ABF載板缺貨題材 股價勁揚逾6%收復月線
中央社2020年6月1日 上午10:18
（中央社記者吳家豪、江明晏台北2020年6月1日電）美系外資看好印刷電路板（PCB）廠欣興 (3037) 為ABF載板持續缺貨的主要受惠者，且美國擴大圍堵華為的影響有限，給予買進評等與目標價66元；今天欣興股價反彈逾6%，收復月線。
高頻高速網路、高效能運算等應用帶動載板需求旺盛，欣興首季營運不淡，每股盈餘0.26元，略低於去年同期的0.27元；市場擔憂，美國加大對華為的管控力道，將衝擊載板供需狀況，欣興上週股價有壓，今天反彈勁揚逾6%，至42.85元，收復月線。
欣興上週股價低檔，投信連續賣超8天後，在5月27日轉買，連買超3個交易日，但10個交易日合計共賣超逾3.4萬張；外資10個交易日則合計買超欣興逾1.6萬張。
美系外資今天發布研究報告，首度將欣興納入追蹤個股，儘管市場擔心近幾年ABF載板供給過多，但外資的供需分析模型卻顯示ABF載板供給將持續短缺，推估今明後年缺口約5%、7%、3%。
美系外資發現，即使全球ABF載板供給今明後年預期將增加13%、21%、15%，仍追不上需求將強勁成長19%、23%、11%的速度，主要動能來自5G、高效能運算、先進駕駛輔助系統（ADAS）等應用帶動嵌入式多晶片互連橋接（EMIB）封裝技術的滲透率提高、晶片面積增加，將推升欣興產品平均單價與獲利率。
美系外資進一步指出，中國品牌華為與華為旗下海思半導體目前貢獻欣興營收近10%，即使美國擴大圍堵華為，對欣興影響仍有限，原因在於ABF載板持續缺貨利多及欣興客戶組合較多元化，因此給予欣興「買進」評等與目標價66元。
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