公司換股合併的股票買賣方式，以新光金、台新金為例

在換股合併過程中，換股比例決定投資人持有的現有股票(消滅公司)將換成多少新公司(存續公司)股票。

台新金為存續公司而新光金為消滅公司，那麼新光金的股票會按照一定比例被換成台新金的股票。

如果換股比例對某一方投資人有利，他們可能會從中獲得額外收益。用具體的例子來解釋這個過程：

假設情境：

• 新光金與台新金決定換股合併，台新金為存續公司，新光金為消滅公司。
• 新光金每股市價為20元，台新金每股市價為40元。
• 雙方同意的換股比例為2:1，這意味著2股新光金股票可以換成1股台新金股票。

投資人持股情境：

• 假設投資人C持有2000股新光金股票。
• 在合併之前，這2000股新光金的總市值為2000股 × 20元 = 40,000元。

換股後的情境：

• 根據換股比例，投資人C的2000股新光金將被換成1000股台新金。
• 假設合併後的台新金股價因為市場預期上升至每股50元。
• 這樣，投資人C持有的台新金股票總市值為1000股 × 50元 = 50,000元。

投資收益：

• 合併前，投資人C的台新金股票市值為40,000元。
• 合併後，由於換股比例及台新金股價上升，投資人C的股票市值增加到50,000元。
• 這樣，投資人C獲得了10,000元的資本利得。

總結：

在這個例子中，新光金的股價低於台新金，但由於2:1的換股比例，投資人C持有更多的新光金股票。隨著合併後台新金股價上漲，投資人C最終獲得了額外收益。這顯示了在合併過程中，換股比例和合併後的股價變動對投資人獲利的重要性。