除權息工具
除息：就是配發現金股
計算公式如下：除息後股價 = 除息前股價 – 現金股利(元)
例如：
台積電股價100元，每股配3元現金股利，
除息後股價 = 100 – 3 = 97元，
你有 1張(1000股)台積電，除息前市值10萬元。
除息後可以得到3000元的現金股利，
但股價除息後，變成97元，
於是你擁有的變成 3000元現金股利，和市值97000元的股票。
因此整體而言，價值還是10萬元。
除權：就是發放股票股利
台灣的股票股利單位，不是(股)，而是(元)，因此要做一點小轉換，台灣的股本，每1股股本是10元，
配 1元股票股利的意思是，每 1股配 0.1股 股票股利，
因為 1元等於 0.1股股本，
計算公式如下：
除權後股價 = 除權前股價 / ( 1 + 股票股利(元) /10 )
比方說台積電股價100元，要配 5元股票股利，相當於每 1股配 0.5股股票股利，
除權後股價 = 100 / (1+5/10) =66.67元
你有 1張 (1000股) 台積電，配股前市值 10萬元，
配股後，你會多拿到 500股台積電，總股數變成 1500股，
股價除權後，會變成 66.67元，
你的總市值仍是 10萬元。
同時配 現金股利 和 股票股利 的情況
計算公式如下：除權除息後股價 = ( 除權除息前股價 – 現金股利 ) / ( 1 + 股票股利(元) /10 )
比方說，台積電 100元，配發 4元現金股利，和 2元股票股利
除權息後股價 = (100 – 4) /( 1+2/10) = 80元
殖利率計算
- 如果鴻海除權前一天股價85元，配發現金股利1.5元，則除權當天的平盤價格就是83.5元。
- 如果鴻海除權前一天股價85元，配發股票股利1元，則除權當天的平盤價格就是77.27元。
- 如果鴻海除權前一天股價85元，配發現金股利1.5元+股票股利1元，則除權當天的平盤價格就是75.9元。
第二種情形除權後雖然股票增加變成1100股，但是股價降低為77.27元，前後相差7.73元，接下來如果真的填權，投資人的財產變成93500元，也就是說他用8.5萬元的成本，賺了8500元的股利，所以報酬率10%。(8500/85000*100=10%)
第三種情形除權前後差9.1元，接下來，它不一定能夠填權，如果真的填權，投資人的財產變成95000元，也就是說他用8.5萬元的成本，賺了10000元的股利，所以報酬率11.76%。(10000/85000*100=11.76%)
但是，如果它一直停留在75.9元，則它的殖利率為0，因為他的財產原地踏步，一點都沒有增加。
參與除權息，有 3個要考慮的重點：
1. 節稅的問題影響你是否參與除權息，以及在停止過戶日前，造成 「棄權息賣壓」
以前股利所得要併入個人所得稅之後，會在有一個扣抵稅額比率，但最近2018年對於股利課稅有做一個新制的調整，有兩種課稅方式：
方法1. 股利併入綜合所得稅，以領到股利的8.5%計算可扣抵稅額，一戶申報上限抵8萬元。
換句話說領到94萬元現金股利以下都可以抵掉一些稅金。
方法2. 股利用28%報稅，不併入個人綜合所得，列為其他所得
如果你是稅率超過30%的高收入戶，用這個方案會比較省。
因為稅率很高，所以很多大戶會選擇在除權息之前先把股票賣出，之後再買回來，
這種大賣大買就是造成除權息行情的原因之一。
不想領現金股利被課稅的人，在過戶日之前賣出，也稱為棄權息賣壓。
若不參與除權息，就在停止過戶日前先把股票賣掉，
待除權息過後再以較低的價格買回股票，
賣高買低中間的差價，也等同是除權息的報酬。
但要承擔期間股價變動的風險，以及買賣股票的交易成本。
現在不少大戶通常會用股票期貨避險。
值得注意的是，對於稅率較高的大戶來說，通常不參與除權息比較划算，
而且領股息還要加上 1.91%二代健保補充費 ，
(超過20000元股利要繳二代健保費)
對大戶來說，股利即使只是差2個百分點，可能影響金額都是數十萬或數百萬，
這也是棄權息賣壓的主要來源。
避稅的條件和方法，可以運用股票期貨，可以參考這篇文章
2. 除權息前，融券強制回補，造成 「融券回補行情」
除權息時，會訂出一個股票停止過戶日期，目的是為了計算出參與除權息股東名單，因此，在過戶日之前也會強制回補所有的融券，
(因為融券是借來的股票，不算真的持有，融資則是借錢買股票，可以參與除權息)。
此外，也會有一段時間禁止融資融券。
這時，被迫回補的融券有時候會形成一波上漲行情。
會融券放空操作的人，也要記得避開這個時間。
停止過戶日前7天：停止融券賣出5天
停止過戶日前6天：已融券者要還券了結
停止過戶日前5天：停止融資買進3天
(以上天數都是營業日計算)
個股查詢連結：近期是否有重大事件造成停止融券？
強制回補資訊，可以在證交所停資停券預告表查到
3. 除權息當天的震盪行情，以及棄權息者買進的 「填權息行情」
除權息日當天股價的波動通常比較劇烈，先前棄權息者也會在這時候買進，造成一波上漲行情，又稱為填權息行情。
填權息，代表股價上漲至除權息前的水準，但填權息行情不見得都會發生。
值得注意的是，先前的棄權息的賣壓越大，除權息當天回補的力道就越強！
劇烈的震盪，對權證操作有利，可以利用這種市場慣性出手來提高勝率。
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