2603長榮海

貨櫃船旺季 美東線續漲

第三季是貨櫃船運市場旺季，今年美東線因巴拿馬運河缺水問題，船隻須減載通行，運價持續上漲中，美西線因為艙供給較多，運價下修。

業界龍頭馬士基18日針對美國西岸與芝加哥、底特律、孟斐斯、休斯頓等內陸城市，每大櫃（40呎櫃）降價100美元，多數同業都跟進。

馬士基本月15日原推動美西線與芝加哥、底特律等內陸城市每大箱調漲1百美元，美東線調漲200美元，努力拉升旺季行情，結果美西線漲了10元，美東線漲了100元，昨日馬士基反漲為跌，針對美西與內陸貨載採取降價行動，顯然是船隻裝載量不如預期。


今年美國線大型百貨公司或傢俱等直客與船公司簽的長約，美西線每大箱運價在1,450到1,500美元，美東線在2,400到2,500美元之間，較去年的長約價高出200到300美元。長約貨載約佔總貨載五成，為船公司奠定一定的獲利水平。

而今年第三季旺度夠旺，6月28日貨櫃船公司將美國線每大箱（40呎櫃）運價拉高300到400美元，由於現貨市場貨載佔到約五成，隨然本周運價有下拉，運價仍在高檔，對船公司第三季獲利很有幫助。

今年巴拿馬運河則是出現115年以來最嚴重乾旱，船隻必須減載通行，馬士基已自本月14日起，每隔兩周在美東線加派一艘加班船，用來彌補不足的艙位。美東線因為艙位擁擠，運價持續上漲中，目前每大箱已經達到2,864美元。
2019/07/19

台灣海運揚帆 美林喊買長榮海

美林證券指出，長榮海（2603）手握2020年獲利揚升、評價偏低、受惠貿易戰停火三大利多，將投資評等一口氣由「劣於大盤」、升至「買進」，推測未來12個月合理股價從11.7拉高到17元；瑞銀證券同持正面意見，給予16.4元推測合理股價估值，兩大外資送東風，激勵台系航運巨擘揚帆。

受到美林升評、瑞銀看多兩大力量激勵，外資1日大買長榮海逾1.1萬張，高居個股買超排行第三位，重新延續近期波段買超力道。

瑞銀亞洲交通運輸業研究主管連沛（方方土，音同坤，請造字）從評價面出發指出，因中美貿易戰衝擊，市場把航運股看得相當悲觀，區域內航運公司股價淨值比已落到0.7～0.8倍之間，幾乎逼近金融海嘯時期低檔水準，但因航運業者先前看得悲觀，未有過多訂船行動，來年新增船舶數量不多，供需關係比想像中佳。

美林證券認為，航運產業基本面已落底，隨訂單與船隊比率（orderbook-to-fleet）降至12％，整體海運供需關係自2020年起，將愈來愈平衡。儘管總體經濟不確定性高，但研判航運業者會維持既定紀律，短線來看，跨太平洋合約運價年增一至二成，自本季起，可望推升長榮海獲利。

美林並指出，G20峰會的中美會談傳來暫時停火佳音，有助緩解市場對貿易戰的悲觀氛圍，為運輸業者帶來情緒舒緩利多。此外，長榮海的股價淨值比為0.8倍，比歷史平均值低接近一個標準差，美林研判，此價位已經隱含市場原先對下半年的悲觀論調，認為買進時機已至。
2019/07/02

搶運潮落空 海運6月紅翻黑

5月10日起美國對大陸2,000億美元商品實施25％高關稅，這次調高關稅沒給貨主搶運的機會，下一波可能提高關稅的3,000億美元商品，也沒看到明顯的搶運潮，國內大型海運承攬業與陽明高階分析，應是半年多來貿易戰已經讓大陸的訂單減量與轉移，為了因應市場變局，長榮所屬海洋聯盟在6月美國線小旺季將減七個航班。

因為中美貿易戰重啟，上海─美國航線4月底開始運價連三周下跌（扣除五一假期當周），根據上海航運交易所發布數據，跨太平洋航線運價從五一小長假的4月29日到5月19日為止，美西線運價自1,569美元跌至1,294美元，跌幅17.53％，美東線自2,705美元跌至2,540美元，跌幅6.10％，美東線運價跌幅低，主要是因巴拿馬運河處於枯水期，船隻裝載量下跌，造成運力供給降低所致。

美西線在跌掉275美元之後，上周五（31日）船公司為遏止運價持續下跌，推出運價調漲方案，而部分貨主也有加快出貨腳步，讓運價回升了177美元，達1,471美元，美東則僅漲了1美元，達2,541美元。

對於後市發展，船東顯然不敢樂觀看待，長榮與大陸中遠航運所屬海洋聯盟，已經決定取消6月美西線四個航班，美西南線三個航班，美東線一個航班；陽明表示其所屬THE聯盟，也會提出因應對策。

根據美國貿易代表辦公室（USTR）發布的公告，美國還將對約3,000億美元自大陸進口商品加徵25％關稅公開徵求意見，並於6月17日召開聽證會。如果中美貿易戰持續擴大，市場運價估計將進一步承壓。

業界分析，這一次的調高關稅沒有給進口商搶運貨載的機會，因此庫存不足，美國進口商需要正常進貨，未來市場會如何發展，業界都在觀望，而後續3,000億美元商品主要是電信通訊、電路板、電腦零件等，估計空運貨占了六到七成，如果真的提高關稅，對空運市場的影響將會大過海運。

業界評估，如果貿易戰能夠很快獲得平息，貨櫃船公司有機會看到第三季旺季延後到9、10月實現，如果沒有平息，因為轉單速度趕不上，相關船公司下半年就很難奢求獲利了。
2019/06/03