記憶體價格續漲 台廠下半年看旺
鉅亨網記者魏志豪 台北
2024年6月30日 週日 下午2:34
全球三大原廠三星、SK 海力士與美光 (MU-US) 為搶食 AI 晶片商機，現階段皆積極將 DRAM 產能轉為生產高頻寬記憶體 (HBM)，帶動 DRAM 供給減少，不僅 DDR5 供給有限，也因為原廠陸續停產 DDR4/DDR3，為台廠創造價格上漲空間。
法人看好，隨著 DRAM 下半年價格續漲，包括記憶體模組廠威剛 (3260-TW)、十銓 (4967-TW)、宜鼎 (5289-TW) 還有華邦電 (2344-TW) 與南亞科 (2408-TW) 都可望續啖漲價潮。
業界認為，以 DRAM 與 NAND 來看，DRAM 下半年漲勢較確立，NAND 則因需求較弱以及原廠稼動率回升，庫存問題再度浮現，價格相對壓抑，因此多看好 DRAM 在下半年的表現。
業界預期，進入第三季後，除了 AI 伺服器領域續強，隨著傳統旺季到來加上庫存已至健康水位，品牌與 ODM 客戶將重啟備貨，消費型電子需求也將在 7 月底至 8 月回升，工控與車用也可望逐步回溫，挹注下半年營運。
未來3年每年DRAM產值將雙位數成長
IC Insights 最新報告指出，受到今年手機旺季遞延，加上消費者個人支出趨於謹慎，DRAM 跌價情況可能延續至今年底，不過，在伺服器、PC 及 5G 手機需求帶動下，未來 3 年，每年 DRAM 市場產值將達雙位數成長。
根據 IC Insights 10 月最新報告指出，DRAM 月均價從 2018 年下半年起急劇下滑，2019 年 12 月時觸底、達到 3.04 美元，受惠疫情帶動的遠距教學、工作及線上購物等應用，帶動個人與企業雲端系統需求大幅攀升，DRAM 均價於 2020 年上半年反彈。
不過，IC Insights 預期，DRAM 跌價情況可能延續到今年底，雖然電腦應用對 DRAM 的需求維持健康水準，但已逐漸趨穩，且年底前不太可能出現明顯成長，另一方面，過去 DRAM 價格通常在每年第三季、第四季，也就是新手機推出期間大幅走揚，但今年受到疫情影響，打亂傳統旺季節奏，且消費者對個人支出花費也更加謹慎。
許多手機品牌廠相繼推出 5G 手機，儘管今年 5G 手機出貨量預計達到 2 億支，不過，IC Insights 認為，今年 5G 手機銷量，將不足以使 DRAM 市場陷入供不應求情況。
IC Insights 認為，遊戲主機可能是今年底前推升 DRAM 需求的應用。微軟將在 11 月 10 日推出 Xbox Series S 與 Series X，而 Sony 的 PS5 則是 11 月 12 日上市。 IC Insights 表示，DRAM 供應商盼新遊戲機的需求，能抵銷部分手機出貨量減少對營收造成的影響。
目前三大 DRAM 供應商包括三星、海力士及美光，均預期第四季與明年第一季 DRAM 銷售將趨緩。其中，美光 9 月 15 日起已無法供貨華為，市場估其每季華為營收貢獻至少 5 億美元，也可能是導致美光第四季與明年第一季 DRAM 銷售量預估走弱的原因。
IC Insights 指出，美光有可能取得供貨華為許可，如英特爾與超微，可銷售部分產品給華為，不過，由於華為先前已提前拉貨備庫存，DRAM 庫存水位傳已達 6 個月，因此美光即便取得許可，也不太可能明顯帶動第四季 DRAM 銷售成長。
IC Insights 指出，疫情使 DRAM 供應商與 OEM 系統廠對需求能見度降低，難以預期超過一季的市場需求，但隨著經濟逐漸復甦，能見度也提高，廠商將能再做出較長期的投資決策。
IC Insights 認為，隨著 DRAM 庫存減少，並朝先進製程推進，加上持續推升的伺服器與 PC 市場需求，且明年 5G 手機出貨量預估將達到 5 億支，其他新應用也逐漸興起，預期未來 3 年，每年 DRAM 市場產值將達到雙位數成長。
DRAM現貨價睽違上漲 但估H2價格仍承壓
【時報記者沈培華台北報導】近期現貨通路有部分記憶體顆粒現貨價格上漲，出現久違漲勢，引發市場高度關注是否會帶動記憶體產業反轉向上；但研調機構認為，由於市場供過於求，以及主流server DRAM的採購動能何時回溫待觀察，下半年DRAM價格仍有壓力。
TrendForce旗下半導體研究處表示，觀察目前DRAM市場，consumer（消費型）DRAM僅占整體DRAM市場消耗量約8%，即使consumer DRAM出現價格波動，合約市場漲跌的關鍵仍在於供需雙方的庫存水位，以及主流server（伺服器）DRAM的採購動能何時回溫。在datacenter（資料中心）與enterprise（企業型）server業者尚未重啟新一輪補貨前，DRAM價格壓力仍在，現貨價格反彈可能僅是短暫效應。
華為近期受到禁令擴大影響進而加大採購力道，以因應後續潛在的斷料危機。為滿足5G布建、網通等相關產品的需求，consumer DRAM應用的主力產品在此波拉貨中成了最搶手的產品，TrendForce預測，第四季consumer DRAM價格由原先的季跌幅10～15%縮小為0～5%；mobile與server DRAM拉貨量雖有提升，仍不足以改變當前供過於求的態勢，預測mobile DRAM第四季價格維持季跌0至5%，server DRAM維持季跌10～15%的預測。
此外，NAND Flash現貨儘管交易量在部分國家解封後略有恢復，然TrendForce認為，該市場長期走弱的態勢並未翻轉，且在上游原廠競爭越來越激烈的狀況下，短時間恐將無法改善現況。
DRAM Q3恐量平價跌
根據集邦科技旗下半導體研究處表示，2020年初在伺服器DRAM價格強勢領漲的帶動下，各類DRAM價格翻揚，即便新冠肺炎疫情在第二季開始蔓延全球，但採購端因擔憂零組件斷貨，並未減少原本預估的訂單量，使DRAM供應商出貨量優於預期，進一步激勵整體DRAM價格漲幅擴大，推升第二季DRAM總產值至171.11億美元，較第一季成長15.4％。
但集邦指出，經過連續兩季的拉貨後，伺服器業者庫存水位已逐漸攀升，在整體經濟仍處低潮的情況下，以企業端伺服器為首的採購動能開始轉趨保守。在DRAM產業由伺服器產品線領漲領跌的趨勢下，恐帶動其他產品價格一併反轉向下。因此預估第三季將出現量平價跌走勢，DRAM原廠獲利能力將轉弱。
觀察三星、SK海力士、美光等三大DRAM原廠營收表現，第二季走勢一致且無明顯變動，在DRAM量價齊揚帶動下，營收成長皆突破雙位數；而各家市占除三大巨頭以外，其他廠商占比合計僅5％。然第三季由於適逢美光財務年底，推測其會較積極降價求量，可能使市占小幅上揚，但三大廠整體格局仍不受影響。
從技術發展來看，三星第二季持續將Line 13部份產能由DRAM轉向CMOS影像感測器（CIS），並準備啟動平澤二廠P2L，預計下半年投入DRAM生產，在彌補Line 13投片下滑的同時，也開始拉高1Z奈米製程比重。SK海力士M10廠DRAM投片持續轉向CIS，同時增加M14產出，下半年將小幅提高無錫廠的產能，全年DRAM位元增加主要來自於1Y奈米製程比重提升。
美光今年仍著重在1Z奈米製程的量產與產出比重的拉升，當前適逢量產初期且部分OEM處於產品驗證階段而占比不高。預計隨著驗證通過，1Z奈米將成為美光主推製程，而總產能方面則與去年大致相同。整體而言，今年三大DRAM原廠皆審慎擴增產能，加上疫情對需求端帶來的低潮尚未解除，預估明年位元成長仍有近七成來自1Y奈米與1Z奈米的先進製程轉換；而廠房擴增的產能增加僅占三成。
至於南亞科、華邦電、力積電的表現，第二季皆專注在下一代製程的研發，如南亞科積極專研1A/1B奈米並期望盡快導入試產，華邦電持續提升新製程25奈米的良率，而產能擴建傾向以Flash為主，力積電則在25奈米DDR4產品改良的同時，並以代工邏輯產品為營運重心。
華為下個受災戶 點名記憶體
美國對華為祭出新禁令，市場擔憂聯發科、聯詠、立積等華為晶片供應商出貨受挫，IC設計族群成為昨（18）日成為台股重災區。外媒點名，「華為新禁令，遭殃的不僅是聯發科」，記憶體廠恐是下一波受影響的業者。
三星、SK海力士等國際大廠，以及南亞科、旺宏、華邦等台灣記憶體廠，均供貨華為。國內記憶體廠均強調，出貨華為營收比重不大，將依循國際法規，滿足客戶需求，對於美政府新規定，將與法務單位研究，絕對仍會遵守國際規範。
法人指出，記憶體市場本季原本就面臨供過於求的壓力，業者普遍保守看後市，華為是全球第二大智慧手機廠暨5G基地台龍頭，單是手機年出貨量就高達2億支，使用的記憶體用量堪稱全球品牌廠數一數二，若記憶體廠礙於美國新制而無法供貨，勢必面臨更大的削價清庫存壓力，恐讓記憶體短期市況雪上加霜。
法人分析，短期內以旺宏受華為新禁令影響可能相對明顯。旺宏董事長吳敏求曾表示，為因應5G世代新需求，旺宏編碼型快閃記憶體（NOR Flash）低功耗、高速傳輸（IO）及高容量的記憶體解決方案受到客戶採用，目前已得約八成5G基地台廠商採用，當中包括華為這家網通客戶大單。由於華為是全球5G基地台龍頭，未來若華為出貨受衝擊，業界憂心將牽動旺宏出貨。
南亞科總經理李培瑛先前曾表示，今年第1季對華為的出貨比重僅約3%，對南亞科影響有限。華邦電高層則表示，禁令短期內對營運有影響，若原有客戶需求減少，將爭取其他供應商的市場機會，目前還處於銜接過程。
美國商務部新命令規定，所有供貨給華為的晶片業者，不論身在何地，都須經美國官方核准。商務部強調，只要使用美國設計的軟體和設備，即便晶片不是華為設計所需，只要供貨華為，外國公司也須取得美政府授權。此舉將衝擊相關晶片廠出貨。
市場昨日焦點集中在聯發科等IC設計股，但記憶體廠生產過程中，無可避免採用美商的電子設計自動化（EDA）工具與設備材料，日經新聞引述專家看法，點名南亞科、三星電子、SK海力士等記憶體廠，只要使用美國的軟體和技術，未來也可能得受新規定的規範新規定的規範。
業者私下透露，目前華為事件對整體記憶體衝擊並不大，中長期來看，記憶體是5G發展不可或缺的關鍵元件，隨AI、智慧車、智慧工廠、物聯網等快速發展，記憶體需求會持續成長，供應大廠則有節制增加產能，整體景氣很快就會向上翻揚。
外媒報導，美國這項禁令也可能波及高通、英特爾等美企，以及亞洲、歐洲一些較小的晶片製造商。
（編譯劉忠勇、記者鐘惠玲、簡永祥、張家瑋、張瑞益）
網路消息20200218
主要訊息：(1)看好全球記憶體產業已走出谷底，進入可能為期六到八個季度的上升循環，最晚下半年開始會看到價格上漲 (DRAMexchange跟我們這邊都覺得第二季就會看到漲價了).；(2)記憶體上半年仍然供過於求，但下半年就會供不應求，預計缺口會有4-5%(全年undersupply約2%)，這會造成價格在下半年大幅上升；
(3)中國存儲產業受到疫情影響，新產能無法裝機，預計可能延遲半年以上，會減少新供給量產 (這狀況在面板產業也是)；
(4)疫情對今年全球科技業一定有影響，下半年應該補不回來。如果疫情三月仍無法獲得控制(非結束)，那台積電四月必砍全年財測(目前市場預期年成長20%+)，接連帶動全產業下修；
(5)需求端所受影響難估計，但中國手機產業受創最大。第一季銷售估計季減25%或更多(季節性通常掉10-15%)，一月份因為農曆年前備庫存還月增8%，預期二三月份的量會崩盤式下跌(也不意外)；
(6)目前復工狀況不理想，下游受疫情影響程度遠大於上游。下游組裝看月底前能不能回後到正常產量的五成；
(7)雖然終端品牌客戶已經開始砍單(主要是手機，PC端也有)，但供應鏈上在這個節骨眼上沒什麼人敢跟著砍單，大家都怕斷料，都想多備點庫存，反而是拼了命在搶料。可能要到狀況明朗了才會一次砍出來；
(8)除了上禮拜的華虹半導體之外，目前多數科技公司的財測都沒算進疫情影響，估計中國、台灣甚至美國的科技公司，之後都有可能下修財測。華虹把疫情影響算進去後guidance不如預期，財報後兩天就跌了快20%
記憶體身價看漲，DRAM股、模組廠拿翹
2019/12/16 10:24 時報資訊記憶體市況隨著庫存逐步消化、供需狀況改善，DRAM市場明年上半年市況可望趨穩，明年下半年價格看漲；NAND Flash價格更提早止跌穩健向上，DRAM股及模組廠受到本土法人拉抬，股價持續上攻。
從供需面來看，上游製造商節制擴產和縮減資本支出，供給面改善，以及隨著5G、AI、車用、物聯網等新型態需求興起，2020年記憶體需求位元成長有機會高過於供給成長狀況，以DRAM市場來看，有機會明年上半年即看到供給平衡，到明年下半年有供給吃緊的情況發生，可望重啟漲價。
據研調機構TrendForce預估，2020年DRAM的供給成長12.2%，低於2019年的19%，供給面成長最大的，為伺服器用記憶體，估年成長高達20%。需求面來看，2020年需求年成長約17.5%，成長幅度最大為智慧型手機以及伺服器領域。
NAND Flash部分，隨著上游供應商庫存水位調節告一段落，預期NAND Flash價格將穩健向上，明年仍以SSD為動能之一。
隨著明年市場供需漸趨平衡，預期明年DRAM價格將逐步回穩。NAND Flash價格並於今年第三季提前落底反彈，DRAM製造廠商包括南亞科 (2408) 、華邦電 (2344) 可望隨記憶體價格翻揚而受惠，模組廠威剛 (3260) 、創見 (2451) 、宇瞻 (8271) 及十銓 (4967) 、廣穎 (4973) 等，在記憶體價格回穩下，明年上半年營運可望相對不淡，明年全年營運也將比今年成長。
從供需面來看，上游製造商節制擴產和縮減資本支出，供給面改善，以及隨著5G、AI、車用、物聯網等新型態需求興起，2020年記憶體需求位元成長有機會高過於供給成長狀況，以DRAM市場來看，有機會明年上半年即看到供給平衡，到明年下半年有供給吃緊的情況發生，可望重啟漲價。
據研調機構TrendForce預估，2020年DRAM的供給成長12.2%，低於2019年的19%，供給面成長最大的，為伺服器用記憶體，估年成長高達20%。需求面來看，2020年需求年成長約17.5%，成長幅度最大為智慧型手機以及伺服器領域。
NAND Flash部分，隨著上游供應商庫存水位調節告一段落，預期NAND Flash價格將穩健向上，明年仍以SSD為動能之一。
隨著明年市場供需漸趨平衡，預期明年DRAM價格將逐步回穩。NAND Flash價格並於今年第三季提前落底反彈，DRAM製造廠商包括南亞科 (2408) 、華邦電 (2344) 可望隨記憶體價格翻揚而受惠，模組廠威剛 (3260) 、創見 (2451) 、宇瞻 (8271) 及十銓 (4967) 、廣穎 (4973) 等，在記憶體價格回穩下，明年上半年營運可望相對不淡，明年全年營運也將比今年成長。
記憶體模組廠 下半年拚突圍
2019-08-21美中、日韓貿易戰紛擾，記憶體下半年市況仍難樂觀，但價格跌幅收斂，宜鼎（5289）、創見（2451）、威剛（3260）、宇瞻（8271）、十銓（4967）等記憶體模組廠，均拚下半年營運能比上半年增溫。
美國再給中國華為90天寬限期，讓華為可以繼續購買美國產品等，但業界預期美中貿易戰仍將持續，日韓貿易戰也持續延燒，使得DRAM市場主要產品包括行動、伺服器記憶體合約價第三季仍下滑，只是隨需求增加，跌幅較收斂，預期供應商減產後，第四季可望止跌。NAND Flash則受到東芝停電事件影響供給縮減，價格稍有回升。
宜鼎上半年庫存控制得宜，獲利穩健，預期下半年營運有機會較上半年增溫。創見上半年營運不如去年同期，獲利年減約33.7%，每股稅後盈餘1.85元，但7月營收已月增2成以上，展望下半年，將透過工控新產品與消費型產品，提高整體銷售成長，維持穩定的毛利。
威剛上半年獲利年增58.46%，每股稅後盈餘1.25元。公司預期，DRAM與NAND Flash現貨價已出現反彈，下游客戶也紛積極回補庫存，預期記憶體合約價可望於本季落底回升；隨著產品價格與需求同步攀升，下半年營運可望向上成長。
宇瞻認為，客戶端有的傾向保守備貨、有的傾向短單，但整體看，下半年仍將有旺季需求，下半年公司營收比重將達55%，比上半年增溫。公司聚焦工控垂直、消費產品及智慧運用三大營運產品主軸，持續以增進獲利為首要目標。
宇瞻上半年稅後盈餘1.41億元，年減27.88%，每股稅後盈餘1.41元。十銓上半年轉盈為虧，每股淨損0.22元，公司寄望下半年營運可望加溫，擺脫虧損。
美國再給中國華為90天寬限期，讓華為可以繼續購買美國產品等，但業界預期美中貿易戰仍將持續，日韓貿易戰也持續延燒，使得DRAM市場主要產品包括行動、伺服器記憶體合約價第三季仍下滑，只是隨需求增加，跌幅較收斂，預期供應商減產後，第四季可望止跌。NAND Flash則受到東芝停電事件影響供給縮減，價格稍有回升。
宜鼎上半年庫存控制得宜，獲利穩健，預期下半年營運有機會較上半年增溫。創見上半年營運不如去年同期，獲利年減約33.7%，每股稅後盈餘1.85元，但7月營收已月增2成以上，展望下半年，將透過工控新產品與消費型產品，提高整體銷售成長，維持穩定的毛利。
威剛上半年獲利年增58.46%，每股稅後盈餘1.25元。公司預期，DRAM與NAND Flash現貨價已出現反彈，下游客戶也紛積極回補庫存，預期記憶體合約價可望於本季落底回升；隨著產品價格與需求同步攀升，下半年營運可望向上成長。
宇瞻認為，客戶端有的傾向保守備貨、有的傾向短單，但整體看，下半年仍將有旺季需求，下半年公司營收比重將達55%，比上半年增溫。公司聚焦工控垂直、消費產品及智慧運用三大營運產品主軸，持續以增進獲利為首要目標。
宇瞻上半年稅後盈餘1.41億元，年減27.88%，每股稅後盈餘1.41元。十銓上半年轉盈為虧，每股淨損0.22元，公司寄望下半年營運可望加溫，擺脫虧損。
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