1303南亞

進入高油價時期，台塑四寶配息全數出爐，高殖利率成護身符

2022年3月11日 週五 下午3:35

【財訊快報／記者巫彩蓮報導】俄烏戰事，全球股市震盪，高殖利股成為市場資金避風港，而台塑四寶向來為市場高殖利率指標族群，南亞(1303)於今(11)日公布去年去年每股股息配發7.5元，相對於去年每股稅後盈餘10.25元，盈餘配發率達73%，以今日89.8元收盤價計算，股息殖利率達8.3%，國際油價已漲破100美元，上游台塑化(6505)將是優先受惠者，而台塑(1301)主要產品PVC、PE/EVA等產品需求佳，報價亦轉嫁成本並穩住利差，將是今年台塑四寶除息行情要角。 去年第一季美國德州因暴風雪停工，全球石化供應鏈一陣亂流，第二季石化報價呈現大漲格局，而中國大陸在9月底宣布「能耗雙控」，相關石化產品產能受限下，造就石化景氣「上瘦下肥」一年！

台塑四寶當中台塑、南亞兩檔去年每股稅後盈餘11.21元、10.25元，均創下歷年新高，而股息的配發也沒讓市場失望，台塑配息8.2元、南亞7.5元，盈餘配發率都有應有水準；至於兩檔上游個股台塑化、台化(1326)每股稅後盈餘分別為5.19元、6.56元，每股配發3.8元、4.8元股息，以今日收盤價來看，兩者股息殖利率約4%、6%。

OPEC+(石油輸出國組織暨其盟國)不願大幅增加原油，而俄羅斯原油出口遭受到制裁，也讓全球石油供應吃緊，油價一飛沖天，每桶觸及140美元高價，輕油亦漲破1千美元，乙烯、丙烯、丁二烯同步大漲，煉油利差轉佳，確立石化產業「上肥」格局，法人推估，台塑化第一季獲利具有百億元實力。

至於中下游台塑、南亞能否延續去年獲利續航力，由於第一季農曆春節，台塑開工率低於去年四季，單季營收較前一季下滑，國際原油價格大漲，推升石化原料成本，而PVC、EVA、正丁醇、SAP、MMA以及碳纖維均是價格較具漲升空間的產品。

5G、AI、新能源車等新應用如雨後春筍般出現，南亞電子材料成為去年獲利主力，農歷春節後電子材料市場逐漸恢復，銅箔基板、銅箔、環氧樹脂及ABF等產品銷售回升，化工、聚酯及塑膠加工產品即將進入旺季，下游廠商陸續復工，且原油高位支撐報價調漲，至於化工產品DOP進入第二季傳統旺季，且2-EH、PA成本上揚，支撐報價走，EG下游游聚酯產業產能利用率維持高檔，油價上漲具有成本面支撐效應。

南亞董座看旺電子材料榮景持續到2023年，ABF產能將增約5成

2021年7月27日 週二 下午4:46·2 分鐘 (閱讀時間)

【財訊快報／記者巫彩蓮報導】5G、AI、新能源車等新應用如雨後春筍般出現，南亞(1303)電子材料ABF缺貨缺得厲害，產能都被客戶包走，昆山、錦興廠、樹林將陸續增產，董事長吳嘉昭預期，以電子產品複合成長率來看，這一波電子材料需求榮景持續到2023年，接下來電子材料仍會再展開另一波擴產計劃。 南亞電子材料產品占營收比重已達45%，當中涵蓋銅箔基板(含銅箔)、環氧樹脂、玻纖布等電子材料、ABF載板等，疫情引發宅經濟，帶動PC、NB及網通需求成長，環氧樹脂更因風電新應用出現需求暢旺，以及銅價走高推升銅箔、銅箔基板價格。

為了滿足市場需求，南亞新港銅箔四廠、昆山ABF均進行產能的擴充，以去(2020)為基準，ABF月產能約3千萬顆，昆山廠第一季投產，較去年增加12%產能；錦興廠租借廠房導入自動化生產，明(2022)年產能可再提升11%；樹林廠則是2023年完成第一期擴建，產能約增加21%，上述三大投資案，合併產能將增加約5成，連同去瓶頸，2023年總產能將較去年增加約3分之2。

南亞具銅箔、銅箔基板垂直生產能力，兩岸銅箔是支應4G、5G用銅箔基板，新能源車出現，必須搭配鋰電池，有別於電路板銅箔生產製造，投資80億元興建嘉義銅箔四廠，3月甫投產，7月產量1300噸、產能利用率86.7%，配合汽車用鋰電銅箔認證及後段處理機進度，今年12月可達1500噸全能生產，後續視市場供需狀況，將會有提高產能計劃。