投信

三大法人之一的「投信」全名是「投資信託公司」，就是基金公司
基金：專家收管理費、並幫我們投資的金融產品。
他們發行基金跟投資人募錢，然後把錢放在保管銀行，來幫我們進行投資，並且每年收取 1% 左右的管理費。


在台灣基金市場競爭激烈，它們堅持績效要贏大盤 5% 才行，目前共有 幾十家投信，上百檔台股基金，跟投資人募了錢，便一定要進場投資，由於大家的持股比重，大多在 85 ～ 90% 間，他們講究的是 “打敗大盤” ，大盤指的就是加權指數，也就是如果大盤漲 10%，基金要漲超過 10% 才算成功，如果大盤跌 10%，他只跌 5%，他會很高興地說他贏了大盤 5%，但實質上買基金的人還是賠了 5%。

基金選股很注重短線操作，經理人要拼短期的績效，雖然基金選股主要是看基本面，但基金經理們不只要贏大盤，還要拚排名，如果一兩年內無法打敗大盤，排名又在後段班，基金經理人就會被炒魷魚。這代表對一個短期績效不好，就會工作不保的人來講，他們無法做長期投資的策略，而是要在短期內就要把投資績效做出來，因此選股都偏向，找短時間就會起起伏伏的股票，才有機會賺。

投信公司的周轉率，平均值高達 346％，一個大家比較少注意的數據，2013 年一整年台股股票型基金的"周轉率"平均值高達 346％，如果說經理人每年把手上的股票，全賣掉再買進其他新股，是 100％的周轉率，那 346％的周轉率相當於每 3 個多月就把所有股票換過一次，這驗證了投信基金操盤其實是很短線的。

基金看的是相對績效(淨值漲幅減大盤漲幅)，投信選股有 2 個方向：
1. 「大型股」汰弱留強，假設 鴻海(2317) 的市值比重為 4.5%，然後最近一直再跌，聰明的基金經理人就會賣掉降低持有比例，假設把鴻海換掉降低到 3 %，大盤就會因為鴻海跌受到 4.5% 的傷害，聰明的基金經理人只會受傷3%，仍然比大盤強這就叫做「汰弱」。

反過來，鴻海接到大訂單舉國歡騰，股價漲不停，基金經理人就會加碼，直到持股比重超過 4.5%，假設來到 6%超過鴻海的市值比重，那大盤就會因為鴻海漲而增加 4.5%，基金經理人就會增加 6% 漲得比大盤多，這叫做 “留強”。

2. 挖出夠多的「小型飆股」，投信請了很多研究員天天出去拜訪上市櫃公司，挖掘短期內「基本面」會變好的公司，而且那些基金經理人往往彼此熟識，有好康的也會一起進場，一但大家一起把籌碼都買走，下來股價便是易漲難跌了。

「投信」操作小型飆股的訊號：
買進：原本投信持股很少，但開始大買後跟進
賣出：投信總持股接近 15% 時賣出
股本 20億 左右小型股，應關注投信動向，投信對大型股沒有控制力(錢沒有多到可以影響大型股)，但對於 「挖小型飆股」這件事很在行。

因此我們可以從市值小、成交量小、投信原本低持股、但最近投信總持股上升很多的股票着手。投信總持股達到 15％以上，股價便會開始下跌。

法規規定：一間基金持有同一個股，佔它的淨值比重不得超過 10％，所以好幾間投信基金買起來，對單一個股持股很少到 15％以上，投信總持股達到 15％以上，投信進會漸漸無力買進沒辦法上升！

「投信原本持股很少，但開始大買的小型股可以跟進，並於投信總持股達 15% 時賣出」，15％ 到達時是 「一定要賣出」，但我們並不一定要等到 15% 到達時才賣。因為實務上變數很多，投信也有可能會發生 「炒不動」" 的情形，因此需要搭配其它的 出場技術 來保護自己

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