砍單才剛開始 蘋概股業績有壓
時報資訊 2020年4月22日 上午7:59
【時報-台北電】野村證券調查發現，蘋果iPhone第二季砍單20％，科技產業分析師李佳伶指出，經驗顯示，蘋果砍單通常是一系列的動作，未來幾個月仍須持續提防，同時，iPhone供應鏈上半年營運將低於預期，第三季變數居高不下，風險無法輕忽。
受制於新冠肺炎侵擾，野村上周開始觀察到蘋果對供應鏈砍單，呼應了大立光在法說會上短線偏保守觀點。李佳伶不諱言，蘋果本季砍單來得比預期稍早，考量過往經驗，蘋果砍單未來幾個月應會持續發生，直到下單量與實際需求相符，這次也不例外。
有鑑於此，野村認為，iPhone供應鏈受到蘋果砍單影響，即便第二季彌補首季遭新冠肺炎疫情衝擊的損失，上半年營收恐難達成財測預期。此外，儘管市場對iPhone第三季訂單預期相當高，但相比其他Android品牌智慧機砍單幅度，下季iPhone出貨量實有很大不確定性，假設新iPhone延遲一個月，將使下半年新iPhone出貨量短少1,500～2,000萬支，野村證券也已把2020年5G版iPhone整體出貨量，由7,000萬支降為6,300萬支。
根據外資觀點，來自蘋果營收占比較高（五成以上）的主要供應鏈包括：鴻海、和碩、可成、鎧勝-KY、玉晶光、TPK-KY、GIS-KY、臻鼎-KY、台郡、瑞儀等。法人說明，iPhone第二季遭砍單對相關供應鏈，應有程度不一衝擊，若下半年新機發表時程不如預期，影響可能更大，這些個股中，野村對TPK-KY、GIS-KY、瑞儀前景較為保守。
值得留意的是，玉晶光約有九成營收來自蘋果，長期也都是市場關注焦點，摩根大通證券依舊對玉晶光市占提升題材富有信心、維持正向觀點，但最新也指出，鑒於肺炎疫情衝擊智慧機銷售，需求比預期更為疲弱，加上下半年新iPhone或將延遲面世，罕見下修對玉晶光財務預期。
李佳伶提醒，儘管蘋果iPhone部分訂單可能是推遲到第三季，若將第二、三季訂單合併計算，下修幅度不致那麼激烈，然砍單狀況出現後，通常會對供應鏈氣氛至少造成一～兩個月的負面效果，現在應先避開iPhone產品占營收比重偏高的供應鏈廠商，短期來講，較專注於AirPod、iPad、高效能運算（HPC）的電子供應鏈，是較佳選擇。（新聞來源：工商時報─簡威瑟／台北報導）
時報資訊 2020年4月22日 上午7:59
【時報-台北電】野村證券調查發現，蘋果iPhone第二季砍單20％，科技產業分析師李佳伶指出，經驗顯示，蘋果砍單通常是一系列的動作，未來幾個月仍須持續提防，同時，iPhone供應鏈上半年營運將低於預期，第三季變數居高不下，風險無法輕忽。
受制於新冠肺炎侵擾，野村上周開始觀察到蘋果對供應鏈砍單，呼應了大立光在法說會上短線偏保守觀點。李佳伶不諱言，蘋果本季砍單來得比預期稍早，考量過往經驗，蘋果砍單未來幾個月應會持續發生，直到下單量與實際需求相符，這次也不例外。
有鑑於此，野村認為，iPhone供應鏈受到蘋果砍單影響，即便第二季彌補首季遭新冠肺炎疫情衝擊的損失，上半年營收恐難達成財測預期。此外，儘管市場對iPhone第三季訂單預期相當高，但相比其他Android品牌智慧機砍單幅度，下季iPhone出貨量實有很大不確定性，假設新iPhone延遲一個月，將使下半年新iPhone出貨量短少1,500～2,000萬支，野村證券也已把2020年5G版iPhone整體出貨量，由7,000萬支降為6,300萬支。
根據外資觀點，來自蘋果營收占比較高（五成以上）的主要供應鏈包括：鴻海、和碩、可成、鎧勝-KY、玉晶光、TPK-KY、GIS-KY、臻鼎-KY、台郡、瑞儀等。法人說明，iPhone第二季遭砍單對相關供應鏈，應有程度不一衝擊，若下半年新機發表時程不如預期，影響可能更大，這些個股中，野村對TPK-KY、GIS-KY、瑞儀前景較為保守。
值得留意的是，玉晶光約有九成營收來自蘋果，長期也都是市場關注焦點，摩根大通證券依舊對玉晶光市占提升題材富有信心、維持正向觀點，但最新也指出，鑒於肺炎疫情衝擊智慧機銷售，需求比預期更為疲弱，加上下半年新iPhone或將延遲面世，罕見下修對玉晶光財務預期。
李佳伶提醒，儘管蘋果iPhone部分訂單可能是推遲到第三季，若將第二、三季訂單合併計算，下修幅度不致那麼激烈，然砍單狀況出現後，通常會對供應鏈氣氛至少造成一～兩個月的負面效果，現在應先避開iPhone產品占營收比重偏高的供應鏈廠商，短期來講，較專注於AirPod、iPad、高效能運算（HPC）的電子供應鏈，是較佳選擇。（新聞來源：工商時報─簡威瑟／台北報導）
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