升息與停滯性通膨

以升息手段解決通膨問題，雖然有機會壓抑消費需求，卻無法解決根本的供給面問題，反而需要擔心犧牲經濟成長，出現「停滯性通膨」危機。

央行調整貨幣政策一定都會有成本，對於已有經濟衰退疑慮的情況，更應關注這項問題，物價漲幅3%或許還可以忍一忍，若央行升息，將讓家庭支出增加更多，對家庭經濟發展將是雪上加霜，且一旦經濟出現衰退，將付出更大代價挽回。

究竟為何抑制通膨的手段「升息」，無法有效達成控制通膨目的，還可能導致經濟成長衰退？

高通膨現象從全球大宗原物料價格上漲，到供應鏈斷鏈、糧食供給短缺等，都是「供給面」的問題，但央行的貨幣政策（升息），則是壓抑「需求」。

從一般家庭角度來看，民眾遇到物價上漲時，基本生活開銷勢必增加，若加上央行升息，貸款戶的還款壓力也隨之上揚。這些開支增加後，會排擠其他非必要性支出的需求，民眾更不願意拿錢外出消費。

當消費需求縮減、企業獲利減少，將導致經濟成長停滯，甚至開始衰退，但物價仍持續高漲時，就是所謂的「停滯性通膨」。

在供給面良好的情況下，以貨幣政策抑制通膨相當有效，因為在把價格壓下來的同時，不會犧牲掉太多交易量。

不過，當供給面條件很差時，升息雖可把需求壓下來，但價格壓不了多少，還會讓資金排擠效應越來越嚴重，「不僅商品價格高漲問題無法緩解，還會賠上交易量，也就犧牲經濟成長。」

然而，這也是美國現正面臨的難題。