一張財報表挑出ESP為正、營業現金流卻是負值的公司

每當財報公布時,大多數投資人都只關注獲利數字或成長性。 其實,透過現金流量表檢視企業獲利品質,更能找到真正放心投資的標的。 檢視一家公司是否具有投資價值,「獲利能力」永遠是擺在第一且為最重要的指標,唯有獲利穩定成長的公司,才會在投資市場受到歡迎與肯定。而檢視獲利的最佳方法,當然就...

2022年10月13日 星期四

空頭走勢下 籌碼看大也要看小 股價還會跌?兩大訊號透端倪

2022年10月13日 週四 下午4:15 文/劉志明


根據《財訊》報導,投資市場的基本結構是賺錢的人少,虧錢的人多,其中多數的贏家概分為三類:公司大股東、與大股東熟識的主力大戶、認真研究的專家,因此能細細分析籌碼趨勢,投資基本上可利於不敗之地。


《財訊》分析,多數投資人會注意千張大戶的籌碼流向,但專業的投資者,會進一步分析籌碼歸宿。例如,如果籌碼流向散戶,一律先避開;甚至,台股還處於短暫反彈的空頭格局中,若籌碼大量流入持股十張以下的散戶手中,就可能變成放空的標的。因此要降低投資風險,可以追蹤兩大籌碼訊號,一是散戶持股比率超過四成;二是散戶持股快速增加。


訊號1 散戶持股比逾4成


《財訊》報導指出,十張以下散戶持股比率超過4成的公司,表示大股東與主力大戶早在股價高檔時,出清大部分的持股,讓公司股票籌碼大量流入小散戶的手中,這類公司股價的走勢,幾乎長線大跌。


根據《財訊》報導,目前台股散戶持股比超過4成者,最具代表的是二線的顯卡股,其中麗臺與撼訊散戶持股比率都高達5成以上。以過去虛擬貨幣價格大漲時,挖礦需要顯卡,以麗臺為例,股價2021年上半年從20元左右,半年內大漲到90元,隨著股價衝高,但散戶持股比卻增加,6月達到4成,現在更將近6成,大戶持股則在5月幾乎已經降到零,股價也持續轉弱。



空頭走勢下 籌碼看大也要看小 股價還會跌?兩大訊號透端倪

一般散戶會有個定錨效應,所謂定錨效應,是散戶在進行投資決策時,會按照過去的經驗以及先前的股價,建立一個錨點,接著看到一檔股票價格打了7折、5折,就覺得股價很便宜,進而進場;當多數的散戶投資想法一樣,結果就愈跌愈買,下跌趨勢很難逆轉。


去年股價曾經大漲的IC設計公司,如敦泰、偉詮電、創惟、聯陽等,目前散戶持股比率在四成以上,要股價大幅反彈,有難度。再如記憶體相關公司,十銓與威剛等,散戶持股比率也高,雖然近期記憶體因為美光與海力士等一線廠商有減產的計畫,可能讓產品報價持穩,投資者似乎找到曙光,但以目前籌碼都還在散戶手中,得多些警戒心。


訊號2 散戶持股增速快


《財訊》分析,除了要小心散戶持股比率大於4成的公司,近期散戶持股大幅增加的公司,投資者也要保持戒心。儘管有些公司散戶持股比率在兩成以下,但如果股價持續上揚,10張散戶持股比率持續提升,投資人得戒慎恐懼。

空頭走勢下 籌碼看大也要看小 股價還會跌?兩大訊號透端倪

例如,近年股價大漲的東哥遊艇,目前散戶持股比率不到5%,但是9月散戶大買,也讓散戶持股比率從8月底的2.81%增至9月底的4.75%,公司目前股價走勢雖在多頭的趨勢上,但如果股價沒有持續創高,短線散戶籌碼又增加,股價可能進入整理的階段。


至於今年生技強勢股指標北極星,根據《財訊》報導,9月解盲成功後,利多出盡,但近月散戶增幅大。另外,這三年股價大漲、業績超強的貨櫃航運股長榮,9月散戶持股比率也是持續增加,儘管公司大幅減資,但籌碼流向散戶的趨勢不止,股價要出現可觀的反彈,其實並不容易。


股市有句俗諺,籌碼在大戶手中,再大利空不會跌,一旦籌碼在散戶手裡,再大利多也不會漲,因此在投資之前,最好先做好功課,知道籌碼流向大戶或散戶,要判斷股價漲跌時,投資可多一分保障。



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