一張財報表挑出ESP為正、營業現金流卻是負值的公司

每當財報公布時,大多數投資人都只關注獲利數字或成長性。 其實,透過現金流量表檢視企業獲利品質,更能找到真正放心投資的標的。 檢視一家公司是否具有投資價值,「獲利能力」永遠是擺在第一且為最重要的指標,唯有獲利穩定成長的公司,才會在投資市場受到歡迎與肯定。而檢視獲利的最佳方法,當然就...

2020年8月10日 星期一

疫情、中美衝突未散 經濟撐腰美股漲

鉅亨網 2020年8月10日 上午10:59

一週回顧及表現

成熟市場


1. 美國新一輪刺激法案陷入僵局,然而在新公布的數據亮眼下,美股強勁上漲 2.5%,小型股漲幅達到 6.0%,包含 ISM 製造業指數、耐久財訂單、就業等數據皆優於預期;


2. 歐元區7月份製造業指數終值連續第二個月站回擴張區,零售銷售年增率來到 1.3%,顯示經濟狀況逐漸改善,歐洲股市上漲 2.5%。


新興市場


1. 中美衝突不斷,除了先前外交衝突未平,美國週五在公布 11 名制裁官員名單,美國總統同時簽署行政命令禁止美國個人或企業與微信和 TikTok 有業務來往,中國股市下半週出現明顯拉回,但週度仍上漲 1.2%; 


2. 印度 6 月份物價年增率來到 6.1%,因此央行在 8 月份會議中決議在物價降溫之前,維持目前利率不變,但重申其寬鬆立場以支持經濟,7 月製造業採購經理人指數不如預期,股市仍在資金湧向新興市場的背景下,上漲 1.2%。 


債券市場


1. 儘管新冠疫情、中美衝突仍在持續,但各項經濟數據展現反彈跡象,全球政府債券下跌 0.3%;


2. 全球高收益債券利差收斂,指數上漲 0.6%,美元走弱加上經濟刺激的措施,新興市場 6、7 月份皆引進資金淨流入,新興市場債券上漲 1.2%。


原物料、匯率


1. 黃金價格一舉突破 2,000 美元 / 盎司大關,收在 2,035.55 美元 / 盎司,在避險情緒未散和實質利率降低的支持下,金價單週上漲 3.0%; 


2. 黎巴嫩發生巨大爆炸,以及美國上週庫存減少 737.3 萬桶(預估值為 335 萬桶),油價上漲 2.9%(以布蘭特原油為例)。

資料來源: Bloomberg,2020/08/10(顯示數據為週漲跌幅結果, 資料截至 2020/08/07)

資料來源: Bloomberg,2020/08/10(圖中顯示數據為週漲跌幅結果, 資料截至 2020/08/07)

三大市場關鍵事件及分析

1. 原油庫存大減,有利油價


美國商用原油庫存連續兩週下降,累積減少近 1,800 萬桶,在美國煉油廠產能利用率持續回升下,庫存有機會繼續下降並激勵油價上漲。


Bloomberg,「鉅亨買基金」整理, 2020/8/6。

資料來源:Bloomberg,「鉅亨買基金」整理, 2020/8/6。

2. 債市超平靜,股市將跟進? 


1990 年以來,美國公債波動率與恐慌指數走勢相似,如今超低的美國公債波動率暗示恐慌指數將下滑,有利美國股市未來表現。



資料來源:Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,2020/8/6。


3. 物價驚驚漲,印度央行好為難


隨著油價反彈,印度國內物價年增率攀至 5 年來高點,令印度央行救經濟的力道受限,原本反彈就十分乏力的印度經濟,要恢復到疫情前水準還要再等一等。



資料來源: Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,2020/08/10。


本週關鍵數據行事曆

資料來源: Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,2020/08/06。

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