一張財報表挑出ESP為正、營業現金流卻是負值的公司

每當財報公布時,大多數投資人都只關注獲利數字或成長性。 其實,透過現金流量表檢視企業獲利品質,更能找到真正放心投資的標的。 檢視一家公司是否具有投資價值,「獲利能力」永遠是擺在第一且為最重要的指標,唯有獲利穩定成長的公司,才會在投資市場受到歡迎與肯定。而檢視獲利的最佳方法,當然就...

2020年8月11日 星期二

吉茂1587

吉茂前3季獲利大增26倍 攜台廠攻智慧居家散熱櫃


(中央社記者鍾榮峰台北2020年11月12日電)汽車水箱供應商吉茂精密 (1587) 前3季獲利新台幣1.39億元,大幅年增26.4倍,每股純益2.12元。吉茂攜手廠商異業結盟,打造智慧居家系統散熱櫃,鎖定5G智慧居家應用。

吉茂精密今年前3季合併營收新台幣12.4億元,較去年同期11.31億元成長9.66%,合併毛利率25.44%,較去年同期22.48%增加2.96個百分點,前3季合併營業利益7709萬元,營益率6.22%,較去年同期1.51%增加4.7個百分點。

前3季累計稅後淨利1.39億元,較去年同期508萬元大增26.4倍,每股稅後純益2.12元,優於去年同期EPS0.08元,主要是第2季有業外收益挹注。其中第3季稅後獲利3715萬元,每股稅後純益0.56元。

吉茂精密自結10月合併營收1.86億元,較去年同期1.21億元大增53.75%,法人指出創歷年單月次高;累計今年前10月自結合併營收14.27億元,較去年同期12.52億元成長13.94%。

展望第4季營運表現,吉茂精密董事長兼總經理劉彥狄表示,台灣和中國大陸產能滿載,增加設備預估年底進駐,預計明年農曆年後開出新產能,目前採取選擇性接單,估第4季業績持平第3季,淡季不淡。

展望明年,劉彥狄表示,明年單季旺季業績不會低於今年第3季和第4季。

法人指出,北美競爭同業財務重整,今年以來美國市場業績表現優於其他區域,第2季開始受惠客戶轉單效益,吉茂精密在美國最大連鎖通路客戶及其他通路客戶持續增加訂單,預估11月和12月單月業績可在1.5億元以上;今年業績可望逼近18億元創新高,明年業績有機會超過20億元再創高點。

在電動車布局,法人指出,儘管純電動車不一定會用到水箱,不過電動車仍會使用散熱模組,吉茂精密透過與主要客戶Denso技術合作,開發出油電混合車用散熱器,應用在日系品牌車款。

吉茂精密今天宣布攜手FLH費米、鎰譁實業異業結盟,共同打造智慧居家系統散熱櫃,布局5G智慧居家應用,其中吉茂精密負責散熱結構設計和散熱鰭片製作,鎰譁負責結合散熱鰭片到櫃體及美化箱體外觀。

吉茂精密合作聯盟廠商FLH費米智慧家庭、FIBARO相關智慧家庭解決方案在台灣有上千案例,今年以來詢問度較去年同期增加60%,相關智慧居家系統散熱櫃預估明年上半年量產,初期以台灣市場為主。

吉茂精密是台灣散熱器製造商,在台灣和中國大陸設有生產據點,鎰譁實業主要產品是資料中心機櫃製造與銷售,供應多家電信機房、大型事業單位電腦機櫃。


Q3本業獲利創高 吉茂一路旺到明年


【時報記者莊丙農台北報導】吉茂(1587)第3季本業獲利繳出創新高表現,第4季目前產能滿載,大陸廠24小時加班趕工,公司指出,目前公司選擇性接單,預期第4季本業獲利可望維持新高附近表現,法人估計今年每股獲利上看2.5元以上。 吉茂第3季營收5.12億元,毛利率達27.9%,創史上最高,主要營收規模擴大,營業利益0.58億元,也創歷年新高,稅後淨利0.37億元,每股盈餘0.56元。累計前3季稅後淨利1.39億元,每股盈餘2.12元。 公司10月營收1.87億元,年增53%,創歷年次高。

第4季目前產能滿載,公司已經在台灣及南京工廠增購設備,在年底前陸續裝機,預計明年農曆年後,兩岸招工較容易,新產能將會開出,以紓解目前供需吃緊狀態。公司現階段選擇性接單,也暫停開發新客戶,並部分訂單移轉,法人推估,11月及12月營收可望維持1.7億元上下的高檔水準。 在毛利率部分,第2季開始受惠訂單移轉效益及規模生產減少待機換模、換線時間,整體毛利率表現較同期大幅提高7個百分點。吉茂營收外銷為主,第3季台幣兌美元升值影響,吉茂有毛利提升基礎,於進、銷貨美元部位互抵後,匯兌損失僅122萬元,相較競爭同業受匯率影響情形,台幣貶值對整體獲利影響不大。 吉茂今年積極搶攻美國市場,於客戶交期、品質控制得宜,在AM汽車水箱市場知名度快速竄升,兩岸產能皆滿載,在訂單充足、產能充足情況下,法人預期公司明年每季營收及獲利能維持今年第3季的高檔表現。

而吉茂南京工廠第二條鉛銲爐將於本月底試車、明年正式參與量產,月產能將可再提升6~8萬顆,公司也計畫增設第三地工廠,不排除在墨西哥設廠的可能性。 歐洲AM市場方面,吉茂與歐洲主力客戶仍持續合作進度,已完成多款大型水箱合作開發送樣,期待明年歐洲疫情穩定即可挹注大型水箱銷售業績;同時汽車冷凝器明年下半年亦將完成與Denso天津廠製造交接,未來冷凝器銷售將會仿照汽車水箱成長模式,預計明年下半年逐漸發酵,法人估計明年每股獲利仍將超過2元,本業獲利持續創高。

吉茂擁三利多 法人按讚喊買

時報資訊 2020年9月1日 上午7:50


【時報-台北電】AM(售後維修)汽車水箱零件廠吉茂(1587)坐擁三大利多,有最大股東-日系零件大廠電裝(Denso)移轉冷凝器大單加持,北美最大對手SPI破產重整掀起客戶轉單潮,布局電動車散熱模組掌握未來商機;投顧看好吉茂營運成長性,出具報告估明年營收、營業利益都將比今年大幅成長,給予「買進」評等,目標價32.3元。


吉茂是台灣最大AM汽車水箱製造廠,彰化芳苑與大陸南京、東莞設廠生產。吉茂31日股價漲0.8元、收25.8元,創上市以來新高,成交2,940張。


投顧報告指出,吉茂今年受惠於SPI財務重整,北美最大連鎖DIY通路的A客戶第二季起大舉轉單吉茂,且因中美貿易戰,美商「去中化」的採購趨勢,加速引導北美其他客戶下單吉茂,吉茂台灣產能滿載,推升營收獲利表現。


且吉茂在今年5月處分芳苑廠土地,有9,800萬元的處分利益入帳,每股獲利貢獻高達1.25元,推升上半年EPS達1.55元,寫下同期新高。


投顧研究員指出,隨美國自疫情中解封,北美客戶有加速向吉茂拉貨的趨勢,投顧推估,吉茂下半年單月營收都將有1.5億元以上的高水準,8、9月更可能創新高,估單季營收可達4.69億元、年增17.4%,毛利率將攀上30%,單季EPS估約0.51元,全年EPS上看2.48元新高。


明年起,更因持股二成的大股東日本電裝轉單加持,吉茂本業將有大成長。吉茂跨足AM汽車冷凝器領域,預計明年南京廠產線量產後,電裝將把美國、東南亞、中東等一年12萬組的AM冷凝器訂單全數移轉給吉茂。


在電裝AM冷凝器大單灌入下,投顧估明年吉茂營收將達18.84億元、營業利益達1.84億元,均創新高,惟明年無土地處分利益加持,稅後淨利估約1.34億元,EPS達2.02元,將略低於今年,仍將創歷史獲利次高佳績。


因應電動車的發展趨勢,吉茂也積極切入電動車散熱模組領域,透過與電裝技術合作,開發出豐田(Toyota)集團油電車專用水箱與油冷管,並持續開發油電車使用的冷凝器與中冷器等產品,布局未來商機。(新聞來源:工商時報─記者陳信榮/台北報導)


吉茂全年獲利拚新高

時報資訊 2020年7月9日 上午8:08


【時報-台北電】汽車水箱供應商吉茂(1587)坐擁三大利多,中美貿易戰、美國SPI破產、喜迎轉單,6月營收飆上1.62億元創單月新高,樂觀下半年營運。吉茂切入冷凝器領域,承接大股東日本電裝(Denso)全球訂單,增添穩定業績來源。


法人分析,吉茂毛利率回升,自結前五月每股獲利已達1.25元,全年獲利篤定創高,估EPS將從2元起跳,明年冷凝器開始貢獻營收下,業績可望更上層樓。


吉茂是台灣最大的汽車水箱供應商,8日舉行法說會。吉茂表示,受到新冠肺炎疫情影響,客戶暫緩下單,4月起業績受影響,5月營收降至1.05億元的近年低點,所幸歐美陸續解封,外銷訂單回籠,6月出現報復性業績,樂觀7、8月營運繼續衝。


吉茂主管指出,這波中美貿易戰,美國對陸製水箱加徵25%關稅,美國客戶轉向兩岸布局的吉茂,加上吉茂合作夥伴Denso加持,彰化廠樂收轉單效益,產能滿載。


北美大型汽車零件供應商SPI(Spectra Premium Industries Ins.)申請破產,客戶轉向吉茂採購水箱,順勢切入北美DIY水箱市場領域,估可為業績帶來25%增長貢獻。


吉茂主管分析,SPI事件將對全球AM水箱市場帶來重新洗牌的效果,吉茂兩岸布局,以及Denso認證的優勢,有機會進一步擴張全球占有率。


除水箱外,吉茂因應未來汽車產業發展趨勢,跨足汽車冷凝器,以及3C、伺服器、5G基地台冷卻系統領域。


其中汽車冷凝器最為成熟,斥資向持股二成的大股東Denso購入設備與技術,在大陸南京廠設立冷凝器生產線,預計明年起開始出貨,可望成為水箱之外,公司營運的第二隻腳。


吉茂指出,Denso決定停產冷凝器,把全球一年約15萬片的冷凝器訂單,全數移轉向吉茂採購,讓吉茂冷凝器有基本盤的支持,同時吉茂也將也將生產自有品牌冷凝器,開發全球AM(售後維修)市場,預估未來冷凝器營收占比可達12%~15%,為明年業績更上層樓添保證。(新聞來源:工商時報─記者 陳信榮/台北報導)



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